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多家银行放大场外配资杠杆至1比3 劣后门槛5000万

多家股份行放大场外配资杠杆至1:3 劣后门槛5000万】近期随着沪深股市在经历震荡整理后,连续收阳站上3000点整数关口,场外配资杠杆率也有逐渐放开之势。据记者了解,春节后,广发、光大和招行等股份行放大了场外配资杠杆倍数,从此前的1: 1或1:1.5,扩大到1:3的杠杆率。据上述其中一家股份行人士称,如果有夹层,劣后的实际杠杆比率可能更高。其比例最高不超过1:5,配资成本是6.4%。(21世纪经济报道)

  一个500人的同业人士微信群,因机构场外配资业务的“吆喝”声此起彼伏,而显得空前活跃。

  为招揽业务,一家股份行同业人士表示,“我们杠杆可以放大到1:3”,另一家股份行当即表示,“我行也可以操作”,甚至一家城商行喊出可以做到1:3.5倍的高杠杆率。一家企业也不甘示弱地称,去年开始就在接配资通道,夹层基金我们可以帮忙找。

  近期随着沪深股市在经历震荡整理后,连续收阳站上3000点整数关口,场外配资的杠杆率也有逐渐放开之势。据记者了解,春节后,广发、光大和招行等股份行放大了场外配资杠杆倍数,从此前的1: 1或1:1.5,扩大到1:3的杠杆率。据上述其中一家股份行人士称,如果有夹层,劣后的实际杠杆比率可能更高。其比例最高不超过1:5,配资成本是6.4%。

  杠杆1:5之下,劣后亏完银行也安全

  针对近期有传言场外配资业务重启,股份行人士告诉记者,该表述并不准确,配资业务从来没有停止。此前,机构没有大规模去做场外配资,更多是为了自身不触及底线。但是实际上,各家银行也都在做,单一结构化一直可以做。只不过当杠杆限制到1:1,配资的意义就不大。

  “银监会没有明确说,场外配资不做,但有段时间确实批得很慢,总行分行不积极做配资业务,加上市场不好,劣后也不积极,客户也没动力去搞。”一家北方的信托公司人士向记者证实。

  但从去年年底开始,情况有所变化。北京、深圳最早做配资,也是最大的两家配资公司开始死灰复燃。对银行来讲,配资是高回报低风险业务(股票配资业务年化收益大概6%-7%)。只要有人负责平仓止损,大胆做就是了。

  一位知情人士告诉记者,具体操作模式是,银行为大客户配资炒股,银行出3个亿,大客户出1亿,约定大客户1亿做劣后。银行找配资公司帮着每日盯市大客户这4亿炒股的状况,赔到3亿5的时候,即通知大客户是否补钱至4亿;不补的情况下,赔到3亿3的时候,配资公司就开始卖大客户的股票,保证银行的3亿能卖出来就行。这样大客户最后的结果就是带着4亿去炒股,赔了1亿就被强制平仓了,银行把3亿拿走,大客户1亿当了韭菜。

  而从今年开始,更多银行在市场逐渐恢复元气后,开始加大场外配资业务。股份行投行部人士认为,原因主要来自于两方面。一方面,两市股指处于低点,对银行作优先级资金来说风险更低,总体上,对中国经济长期看好,不至于一蹶不振。“我们做过测算,即使在杠杆率1:5的情况下,劣后全部赔光,银行的本息也能收回来。”上述股份行人士告诉记者。

  另一方面亦是最为关键的原因,“资产荒”。

  “银行积极回归场外配资业务,被市场解读为对股市前景看好,其实真实原因是,银行不做这个业务就根本没别的地方投,投向实体经济风险更高。”一家银行投行部总经理告诉记者。他认为,目前,银监会正在研究推动“投贷联动”机制,但他对此看法并不乐观。“债权我还可以追索法人,股权就完全损失了。从一开始投资就计100%风险损失,股权没了,资金追不回来。还不如资本市场风险低。”上述银行人士表示。

  劣后门槛5000万

  该人士认为,银行理财资金通过杠杆模式,投资到资本市场这是正常的。银行不可能直接入市,一下管理几万亿资金入市风险太高,所以需要将资金交给券商的投资部门、私募的投资部门等专业机构去管理。对银行来说,场外配资业务风险可控。“投资优先级,类似于保底保收益。投资到市场里,风险发生了不会损失银行的钱,而是券商自己的劣后或者个人资金。”目前,银行设立的门槛普遍比较高,之前要求劣后规模一个亿起,现在可以放宽到5000万。

  目前二级市场配资业务可以通过资管计划、信托计划、基金专户等方式来进行结构化操作。具体模式是银行资金作为优先委托人,机构客户作为劣后,买信托的一个集合资金信托计划。信托计划目前通过券商的pb系统交易。理论上证监会可以对其资金进行监管。

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